तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत

डा. ए. के. सिंह, , उप महानिदेशक (बागवानी)
बागवानी संभाग, कृषि अनुसंधान भवन - II, नई दिल्ली - 110 012 भारत
फोनः (कार्यालय) 91-11-25842068, 91-11-25842285/62/70/71 एक्स. 1422 ई-मेलः ddghort[dot]icar[at]gov[dot]in, ddghort[at]gmail[dot]com

निपुण बाजार अवधारणा - Efficient Market Hypothesis

है 'कुशल बाजार परिकल्पना ईएमएच' क्या है कुशल बाजार हाइपोथिसिस (तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत ईएमएच) एक निवेश सिद्धांत है जिससे शेयर मूल्य सभी सूचनाओं को प्रतिबिंबित करते हैं और लगातार अल्फा पीढ़ी असंभव है। सैद्धांतिक रूप से, न तो तकनीकी और न ही मौलिक विश्लेषण जोखिम समायोजित अतिरिक्त रिटर्न, या अल्फा, लगातार और केवल जानकारी के अंदर उत्पन्न कर सकते हैं परिणामस्वरूप जोखिम समायोजित रिटर्न का परिणाम हो सकता है। ईएमएच के अनुसार, शेयर हमेशा स्टॉक एक्सचेंजों पर अपने उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं, जिससे निवेशकों के लिए या तो कम कीमतों के लिए शेयरों को बेचना या शेयरों को बेचना असंभव हो जाता है।

ऐसे में, विशेषज्ञ स्टॉक चयन या बाजार समय के माध्यम से समग्र बाजार को बेहतर बनाना असंभव होना चाहिए, और एकमात्र तरीका एक निवेशक संभवतः उच्च रिटर्न प्राप्त कर सकता है जोखिम भरा निवेश खरीदकर।

नीचे 'कुशल बाजार हाइपोथिसिस ईएमएच' हालांकि यह आधुनिक वित्तीय सिद्धांत का आधारशिला है कुशल बाजार हाइपोथिसिस (ईएमएच) अत्यधिक विवादास्पद और अक्सर विवादित है। विश्वासियों का तर्क है कि यह कमजोर स्टॉक की तलाश करना या मौलिक या तकनीकी विश्लेषण के माध्यम से बाजार में रुझानों की भविष्यवाणी करने का प्रयास करना है।

जबकि अकादमिक ईएमएच के समर्थन में साक्ष्य के बड़े निकाय को इंगित करते हैं,

वहीं समान मात्रा में विघटन भी मौजूद है। उदाहरण के लिए वॉरेन बफेट जैसे निवेशकों ने लगातार लंबे समय तक बाजार को पीटा है, जो ईएमएच के अनुसार परिभाषा असंभव है। कुशल बाजार हाइपोथिसिस के विरोधक - ईएमएच 1 987 के स्टॉक मार्केट कैश जैसी घटनाओं को भी इंगित करता है, जब डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत (डीजेआईए) एक दिन में 20% से अधिक तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत गिर गया, इस सबूत के रूप में कि स्टॉक की कीमतें उनके मेले से गंभीर रूप से विचलित हो सकती हैं माना

निवेशकों के लिए क्या ईएमएच मतलब है: ईएमएच के समर्थकों ने निष्कर्ष निकाला है कि, बाजार की यादृच्छिकता के कारण, निवेशक कम लागत वाले,

निष्क्रिय पोर्टफोलियो में निवेश करके बेहतर कर सकते हैं। मॉर्निंगस्टार इक द्वारा संकलित डेटा जून 2015 के सक्रिय / निष्क्रिय बैरोमीटर अध्ययन के निष्कर्ष तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत का समर्थन करता है। मॉर्निंगस्टार ने संबंधित इंडेक्स फंडों और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के समग्र संयोजन के खिलाफ सभी श्रेणियों में सक्रिय प्रबंधकों के रिटर्न की तुलना की। अध्ययन में पाया गया कि वर्ष-दर-साल, सक्रिय प्रबंधकों के केवल दो समूहों ने 50% से अधिक निष्क्रिय धन को सफलतापूर्वक बेहतर प्रदर्शन किया है। ये यू.एस. छोटे विकास निधि और विविध उभरते बाजार निधि थे।

यू. एस. के बड़े मिश्रण, यू. एस. के बड़े मूल्य और यू.एस. के बड़े विकास सहित अन्य सभी श्रेणियों में निवेशकों ने कम लागत वाली इंडेक्स फंड तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत या ईटीएफ में निवेश करके बेहतर प्रदर्शन किया होगा। जबकि सक्रिय प्रबंधकों का प्रतिशत किसी बिंदु पर निष्क्रिय धन का प्रदर्शन करता है, निवेशकों के लिए चुनौती यह पहचानने में सक्षम है कि कौन से लोग ऐसा करेंगे। शीर्ष प्रदर्शन करने वाले सक्रिय प्रबंधकों में से 25% से कम अपने निष्क्रिय प्रबंधक समकक्षों को लगातार प्रदर्शन करने में सक्षम हैं।

उद्देश्य

कार्बोहाइड्रेट सजीवों में सबसे प्रचुर मात्रा में पाया जाने वाला यौगिक हैं और कार्बन, हाइड्रोजन और ऑक्सीजन से बना होता है। इन्हें कार्बोहाइड्रेट कहा जाता है क्योंकि इन्हें कार्बन का हाइड्रेट माना जा सकता है। इनमें से अधिकांश का सामान्य सूत्र Cx(H2O)y है।

आम तौर पर कार्बोहाइड्रेट को पॉलीहाइड्राक्जी एल्डीहाइड या पॉलीहाइड्राक्जी कीटोन या ऐसे यौगिकों के रूप में परिभाषित किया जाता है जो अपोहन करने पर इस तरह के उत्पादों का निर्माण करता है। कार्बोहाइड्रेट को सकेराइड भी कहा जाता है। इनमें से कुछ का मीठा स्वाद होता है और उन्हें ग्लूकोज कहा जाता है।

टॉलेन, बेनेडिक्ट या फेलिंग अभिकर्मक के साथ अभिक्रियाशीलता के आधार पर, कार्बोहाइड्रेटों को इस प्रकार वर्गीकृत किया जाता है;

अपचयनकारी शर्कराएं

टॉलेन, बेनेडिक्ट या फेलिंग अभिकर्मकों का अपचयन कर सकने वाले कार्बोहाइड्रेटों को अपचयनकारी शर्कराएं (मुक्त एल्डिहाइड या कीटोन समूह वाली शर्करा ) कहा जाता है। सभी मोनोसकेराइड और डाईसकेराइड अपचयनकारी शर्कराएं हैं। कुछ उदाहरण माल्टोज और लैक्टोज हैं।

गैर-अपचयनकारी शर्कराएं

जो कार्बोहाइड्रेट टॉलेन, बेनेडिक्ट या फेलिंग अभिकर्मकों का अपचयन नहीं कर सकते, उन्हें गैर-अपचयनकारी शर्कराएं कहा जाता है। सुक्रोज गैर-अपचयनकारी शर्करा है।

कार्बोहाइड्रेट की जांच

मोलिस परीक्षण

मोलिस अभिकर्मक α-नैफथोल का 10% अल्कोहलिक विलयन होता है। कार्बोहाइड्रेट की उपस्थिति का पता लगाने के लिए किया जाने वाला यह आम रासायनिक परीक्षण है। कार्बोहाइड्रेट सल्फ्यूरिक अम्ल से निर्जलीकरण से गुजरते हैं जिससे फरफ्युरल (फरफ्युरलडीहाइड) बनता है जो α-नैफथोल के साथ अभिक्रिया करता है जिससे बैंगनी रंग का एक उत्पाद बनता है।

फेलिंग परीक्षण

अपचयनकारी शर्करा की उपस्थिति का पता लगाने के लिए किया जाने वाला यह महत्वपूर्ण परीक्षण है। फेलिंग का विलयन A कॉपर सल्फेट का विलयन होता है और फेलिंग का विलयन B पोटेशियम सोडियम टार्ट्रेट होता है। गर्म करने पर, कार्बोहाइड्रेट कॉपर (II) आयनों के गहरे नीले विलयन का अघुलनशील कॉपर ऑक्साइड के लाल तलछट में अपचयन कर देता है।

बेनेडिक्ट परीक्षण>

बेनेडिक्ट परीक्षण अपचयनकारी शर्करा से गैर अपचयनकारी शर्करा को अलग करता है। बेनेडिक्ट अभिकर्मक में नीले रंग का कॉपर (II) आयन (Cu2 +, क्युप्रिक आयन) होता है जो कार्बोहाइड्रेट द्वारा कॉपर (I) आयन (Cu+, क्युप्रस आयन) में अपचयित हो जाता है। लाल रंग के क्यु्प्रस (कॉपर (I) ऑक्साइड) के रूप में ये आयन तलछट का निर्माण करते हैं।

टॉलेन परीक्षण

टॉलेन अभिकर्मक अमोनियायुक्त सिल्वार नाइट्रेट का विलयन होता है। कार्बोहाइड्रेट के साथ अभिक्रिया करने पर विलयन में से तात्विक सिल्वर, कभी कभी अभिक्रिया के बर्तन की भीतरी सतह पर अवक्षेपित हो जाती है। इससे अभिक्रिया के बर्तन की भीतरी दीवार पर चांदी के दर्पण का निर्माण होता है।

आयोडीन परीक्षण

स्टार्च की उपस्थिति का पता लगाने के लिए आयोडीन परीक्षण प्रयोग किया जाता है। आयोडीन पानी में बहुत ज्यादा घुलनशील नहीं है इसलिए पोटेशियम आयोडाइड की उपस्थिति में पानी में आयोडीन घोलकर आयोडीन का विलयन तैयार किया जाता है नहीं है। पोटेशियम आयोडाइड के जलीय विलयन में घुली आयोडीन स्टार्च के साथ अभिक्रिया करती है जिससे स्टार्च / आयोडीन का मिश्रण बनता है जो अभिक्रिया मिश्रण को विशेष नीली, काली रंगत देता है।

निपुण बाजार अवधारणा - Efficient Market Hypothesis

है 'कुशल बाजार परिकल्पना ईएमएच' क्या है कुशल बाजार हाइपोथिसिस (ईएमएच) एक निवेश सिद्धांत है जिससे शेयर मूल्य सभी सूचनाओं को प्रतिबिंबित करते हैं और लगातार अल्फा पीढ़ी असंभव है। सैद्धांतिक रूप से, न तो तकनीकी और न ही मौलिक विश्लेषण जोखिम समायोजित अतिरिक्त रिटर्न, या अल्फा, लगातार और केवल जानकारी के अंदर उत्पन्न कर सकते हैं परिणामस्वरूप जोखिम समायोजित रिटर्न का परिणाम हो सकता है। ईएमएच के अनुसार, शेयर हमेशा स्टॉक एक्सचेंजों पर अपने उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं, जिससे निवेशकों के लिए या तो कम कीमतों के लिए शेयरों को बेचना या शेयरों को बेचना असंभव हो जाता है।

ऐसे में, विशेषज्ञ स्टॉक चयन या बाजार समय के माध्यम से समग्र बाजार को बेहतर बनाना असंभव होना चाहिए, और एकमात्र तरीका एक निवेशक संभवतः उच्च रिटर्न प्राप्त कर सकता है जोखिम भरा निवेश खरीदकर।

नीचे 'कुशल बाजार हाइपोथिसिस ईएमएच' हालांकि यह आधुनिक वित्तीय सिद्धांत का आधारशिला है कुशल बाजार हाइपोथिसिस (ईएमएच) अत्यधिक विवादास्पद और अक्सर विवादित है। विश्वासियों का तर्क है कि यह कमजोर स्टॉक की तलाश करना या मौलिक या तकनीकी विश्लेषण के माध्यम से बाजार में रुझानों की भविष्यवाणी करने का प्रयास करना है।

जबकि अकादमिक ईएमएच के समर्थन में साक्ष्य के बड़े निकाय को इंगित करते हैं,

वहीं समान मात्रा में विघटन भी मौजूद है। उदाहरण के लिए वॉरेन बफेट जैसे निवेशकों ने लगातार लंबे समय तक बाजार को पीटा है, जो ईएमएच के अनुसार परिभाषा असंभव है। कुशल बाजार हाइपोथिसिस के विरोधक - ईएमएच 1 987 के स्टॉक मार्केट कैश जैसी घटनाओं को भी इंगित करता है, जब डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत (डीजेआईए) एक दिन में 20% से अधिक गिर गया, इस सबूत के रूप में कि स्टॉक की कीमतें उनके मेले से गंभीर रूप से विचलित हो सकती हैं माना

निवेशकों के लिए क्या ईएमएच मतलब है: ईएमएच के समर्थकों ने निष्कर्ष निकाला है कि, बाजार की यादृच्छिकता के कारण, निवेशक कम लागत वाले,

निष्क्रिय पोर्टफोलियो में निवेश करके बेहतर कर सकते हैं। मॉर्निंगस्टार इक द्वारा संकलित डेटा जून 2015 के सक्रिय / निष्क्रिय बैरोमीटर अध्ययन के निष्कर्ष का समर्थन करता है। मॉर्निंगस्टार ने संबंधित इंडेक्स फंडों और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के समग्र संयोजन के खिलाफ सभी श्रेणियों में सक्रिय प्रबंधकों के रिटर्न की तुलना की। अध्ययन में पाया गया कि वर्ष-दर-साल, सक्रिय प्रबंधकों के केवल दो समूहों ने 50% से अधिक निष्क्रिय धन को सफलतापूर्वक बेहतर प्रदर्शन किया है। ये यू.एस. छोटे विकास निधि और विविध उभरते बाजार निधि थे।

यू. एस. के बड़े मिश्रण, यू. एस. के बड़े मूल्य और यू.एस. के बड़े विकास सहित अन्य सभी श्रेणियों में निवेशकों ने कम लागत वाली इंडेक्स फंड या ईटीएफ में निवेश करके बेहतर प्रदर्शन किया होगा। तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत जबकि सक्रिय प्रबंधकों का प्रतिशत किसी बिंदु पर निष्क्रिय धन का प्रदर्शन करता है, निवेशकों के लिए चुनौती यह पहचानने में सक्षम है तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत कि कौन से लोग ऐसा करेंगे। शीर्ष प्रदर्शन करने वाले सक्रिय प्रबंधकों में से 25% से कम अपने निष्क्रिय प्रबंधक समकक्षों को लगातार प्रदर्शन करने में सक्षम हैं।

तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत

विज़न
पोषण, पारिस्थितिकी और आजीविका सुरक्षा में सुधार के लिए राष्ट्रीय परिवेश में बागवानी के सर्वांगीण एवं त्वरित विकास का दायित्व बागवानी संभाग को सौंपा गया है।

मिशन
बागवानी में प्रौद्योगिकी आधारित विकास

लक्ष्य
बागवानी में राष्ट्रीय स्तर पर अनुसंधान और विकास कार्यक्रम का नियोजन, सहयोग और निगरानी के साथ इस क्षेत्र में ज्ञान रिपोजटिरी की तरह कार्य करना।

संगठनात्मक ढांचा
बागवानी संभाग का मुख्यालय कृषि अनुसंधान भवन-।।, पूसा कैम्पस, नई दिल्ली में स्थित है। इस संभाग में दो कमोडिटी/सबजेक्ट विशिष्ट तकनीकी विभाग (बागवानी । और ।। के अलावा) तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत और प्रशासन विंग, संस्थान प्रशासन-V विभाग है। उपमहानिदेशक (बागवानी) के नेतृत्व में कार्यरत इस संभाग में दो सहायक महानिदेशक, दो प्रधान वैज्ञानिक और एक उपसचिव (बागवानी) भी शामिल हैं। भा.कृ.अनु.प. का बागवानी संभाग 10 केन्द्रीय संस्थानों, 6 निदेशालयों, 7 राष्ट्रीय अनुसंधान केन्द्रों, 13 अखिल भारतीय समन्वित अनुसंधान परियोजनाओं और 6 नेटवर्क प्रायोजनाओं/प्रसार कार्यक्रमों के जरिये भारत में बागवानी अनुसंधान पर कार्य कर रहा है।

प्राथमिकता वाले क्षेत्र
बागवानी (फलों में नट, फल, आलू सहित सब्जियों, कंदीय फसलें, मशरूम, कट फ्लावर समेत शोभाकारी पौधे, मसाले, रोपण फसलें और औषधीय एवम सगंधीय पौधे) का देश के कई राज्यों के आर्थिक विकास में महत्वपूर्ण योगदान है और कृषि जीडीपी में इसका योगदान 30.4 प्रतिशत है। भा.कृ.अनु.प. का बागवानी संभाग इस प्रौद्योगिकी आधारित विकास में प्रमुख भूमिका निभाता है। आनुवंशिक संसाधन बढ़ाना और उनका उपयोग, उत्पादन दक्षता बढ़ाना और उत्पादन हानि को पर्यावरण हितैषी तरीकों से कम करना आदि इस क्षेत्र के अनुसंधान की प्राथमिकता है।

• आनुवंशिक संसाधनों का प्रभावी प्रबंधन, बढ़ोतरी, जैव संसाधनों का मूल्यांकन और श्रेष्ठ गुणों वाली, उच्च उत्पादक, कीट और रोग सहिष्णु एवं अजैविक दबावों को सहने में सक्षम उन्नत किस्मों का विकास।
• उत्पादकता बढाने हेतु अच्छी किस्मों के लिए सुधरी प्रौद्योगिकियों का विकास जो जैविक और अजैविक दबावों की सहिष्णु तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत होने के साथ ही स्वाद, ताजगी, स्वास्थ्य के लिए लाभदायक होने जैसी बाजार की आवश्यकताओं को पूरा कर सकें।
• विभिन्न बागवानी फसलों के लिए स्थान विशिष्ट प्रौद्योगिकियों के विकास द्वारा उत्पादन, गुणवत्ता की विविधता को कम करना, फसल हानि को कम करने के साथ बाजार गुणों में सुधार करना।
• पोषक तत्वों और जल के सही उपयोग की पद्धति विकसित करना और नई नैदानिक तकनीकों की मदद से कीट और रोगों के प्रभाव को कम करना।
• स्थानीय पारिस्थितिकी और उत्पादन पद्धति के बीच संबंध को समझकर जैवविविधता के संरक्षण और संसाधनों के टिकाऊ उपयोग की पद्धतियों का विकास करना।
• ऐसी उत्पादन पद्धति का विकास करना जिसमें कम अपशिष्ट निकले और अपशिष्ट के अधिकतम पुनर्उपयोग को बढ़ावा दे।
• अधिक लाभ के लिए फलों, सब्जियों, फूलों की ताजगी को लम्बे समय तक बनाये रखना, उत्पाद विविधता और मूल्य संवर्धन।
• समुदाय विशेष की आवश्यकता को समझकर संसाधनों के प्रभावी उपयोग और प्रौद्योगिकियों को अपनाने के लिए क्षमता निर्माण करना।

उपलब्धियां

भारतीय बागवानी की झलक

• फलों और सब्जियों का विश्व में दूसरा सबसे बड़ा उत्पादक देश।
• आम, केला, नारियल, काजू, पपीता, अनार आदि का शीर्ष उत्पादक देश।
• मसालों का सबसे बड़ा उत्पादक और निर्यातक देश।
• अंगूर, केला, कसावा, मटर, पपीता आदि की उत्पादकता में प्रथम स्थान
• ताजा फलों और सब्जियों के निर्यात में तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत मूल्य के आधार पर 14 प्रतिशत और प्रसंस्करित फलों और सब्जियों में 16.27 प्रतिशत वृद्धि दर।

• बागवानी पर समुचित ध्यान केंद्रित करने से उत्पादन और निर्यात बढ़ा। बागवानी उत्पादों में 7 गुणा वृद्धि से पोषण सुरक्षा और रोजगार अवसरों में वृद्धि हुई।
• कुल 72,974 आनुवंशिक संसाधन जिसमें फलों की 9240, सब्जी और कंदीय फसलों की 25,400, रोपण फसलों और मसालों की 25,800, औषधीय और सगंधीय पौधों की 6,250, सजावटी पौधों की 5300 और मशरूम की 984 प्रविष्टियां शामिल हैं।
• आम, केला, नीबू वर्गीय फलों आदि जैसी कई बागवानी फसलों के उपलब्ध जर्मप्लाज्म का आणविक लक्षण वर्णन किया गया।
• 1,596 उच्च उत्पादक किस्मों और बागवानी फसलों (फल-134, सब्जियां-485, सजावटी पौधे-115, रोपण फसलें और मसाले-467, औषधीय और सगंधीय पौधे-50 और मशरूम-5) के संकर विकसित किये गये। इसके परिणास्वरूप केला, अंगूर, आलू, प्याज, कसावा, इलायची, अदरक, हल्दी आदि बागवानी फसलों के उत्पादन में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई है।
• सेब, आम, अंगूर, केला, संतरा, अमरूद, लीची, पपीता, अनन्नास, चीकू, प्याज, आलू, टमाटर, मटर, फूलगोभी आदि की निर्यात के लिए गुणवत्तापूर्ण किस्मों का विकास किया गया।

भविष्य की रूपरेखा:

कृषि में वांछित विकास के लिए बागवानी क्षेत्र को प्रमुख भूमिका निभाने के लिए निम्न अनुसंधान प्राथमिकता के क्षेत्रों पर केंद्रित करना होगा:

• विभिन्न पर्यावरण परिस्थितियों में तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत उगाये जाने वाले फलों और सब्जियों के जीन और एलील आधारित परीक्षण
• पोषण डायनेमिक्स एंड इंटरएक्शन
• जैवऊर्जा और ठोस अपशिष्ट उपयोग
• नारियल, आम, केला और पलवल का जीनोमिक्स
• बागवानी फसलों में उत्पादकता और गुणता सुधार के लिए कीट परागणकर्ता
• अपारम्परिक क्षेत्रों के लिए बागवानी किस्मों का विकास
• फल और सब्जी उत्पादन में एरोपोनिक्स और हाइड्रोपोनिक्स तकनीकों का मानकीकरण
• फलों और सब्जियों में पोषण गुणता का अध्ययन
• बागवानी फसलों में कटाई उपरांत तकनीकी और मूल्य वर्धन
• फलों और सब्जियों के लंबे भंडारण और परिवहन के लिए संशोधित पैकेजिंग

संपर्क सूत्र

डा. ए. के. सिंह, , उप महानिदेशक (बागवानी)
बागवानी संभाग, कृषि अनुसंधान भवन - II, नई दिल्ली - 110 012 भारत
फोनः (कार्यालय) 91-11-25842068, 91-11-25842285/62/70/71 एक्स. 1422 ई-मेलः ddghort[dot]icar[at]gov[dot]in, ddghort[at]gmail[dot]com